요약
Chinese Online이 홍콩 상장 추진과 28억3,300만 위안 규모의 사모 발행을 모두 철회했다. 사모 발행 자금은 문학 저작권 매입, AI 보조 각색, 자사의 Xiaoyao AI 모델 업그레이드, 멀티모달 AIGC 플랫폼, 내부 인프라에 투입될 예정이었다. 철회로 인해 IP, 중국 내 숏드라마, 해외 확장 계획은 예상했던 자금을 확보하지 못하게 됐다. 보고서는 신형 해외 앱 FlareFlow가 잠정 흑자를 달성했지만 ReelShort, NetShort, DramaWave 등 기존 서비스와 경쟁해야 한다고 전한다. 또한 ReelShort를 운영하는 전 자회사 Maple Interactive와 Chinese Online의 관계가 소송으로 번졌다고 지적한다.
Hana의 관점
이는 AI의 효율성을 자금 조달 규율의 대체재로 여겨서는 안 된다는 경고다. 문학 저작권 보유는 도움이 될 수 있지만, 모델 개발과 각색, 현지화, 유료 배급은 모두 작품의 수요가 입증되기 전에 현금을 소모한다. Chinese Online은 이제 자사 사업 구조 중 무엇이 실제 우위를 만드는지 보여줘야 한다. 독자 기술인지, 독점 IP인지, 더 나은 이용자 확보 능력인지가 관건이다. 계획했던 자본 없이 세 가지를 동시에 구축하면 실행 위험이 커질 것이다.
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